人民币加入sdr是什么意思 人民币会贬值吗 人民币加入sdr的好处
张嘉琪
摘 要：人民币加入SDR是中国经济入主全球经济一个重要的里程碑。人民币能够入篮可以说是一种必然，为中国经济不仅带了机遇，更使中国处在挑战之中。除了理性地看待人民币入篮外，还应当采取措施来应对挑战，寻求突破。
关键词：人民币；SDR；原因；机遇与挑战；应对措施
一、引言
特别提款权（Special Drawing Right，SDR），亦称“纸黄金”（Paper Gold），最早发行于1969年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。
经过多方的努力，在2015年11月30日，国际货币基金组织(IMF)正式宣布：将人民币纳入SDR货币篮子。自此，其价值由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定，而且人民币所占比重为10.92%，排名第三。IMF邀请人民币加入SDR意味着人民币成为了真正意义上的世界货币，给中国和世界的方方面面都带来了广泛而深刻的影响，将是中国经济入主全球金融体系的重要里程碑。对中国来说，人民币国际化进程大大加速，私人投资者纷纷增持以人民币计价的资产，人民币在贸易活动中的实用比重也将大大提升，倒逼中国金融市场的改革；对世界来说，各国人民对人民币的信心大大增强，为成员国选择国际储备计价资产扩大了范围，满足了需求的多样化，有助于全球投资者平衡资产。
二、人民币何以入主SDR
其实早在2010年，IMF就曾经对SDR进行过评估，评估标准为如下两个：（1）经济体的出口规模；（2）货币是否可自由使用。在IMF的评估下，当时的中国仅仅符合第一条标准，但不符合第二条标准，因此人民币在2010年未能进入SDR。时隔五年，人民币以豪迈之姿踏入SDR，究其原因，我认为可以从以下三个方面来分析。
1.中国的经济实力的增强
从2011年开始，中国就已经成为世界第二大经济体；并且在2013年，中国成为世界第五大贸易国。从技术指标来看，2014年中国的出口比重占世界的12.4%，远高于美国的8.6%和德国的 8.0％。我国进出口总值26.43万亿元人民币，比2013年增长2.3%。其中，出口14.39万亿元，增长4.9%；进口12.04万亿元，下降0.6%；贸易顺差2.35万亿元，扩大45.9%。由是观之，符合IMF的第一条标准。此外，2015年8月，央行推进汇率市场化改革；9月，央行向境外央行类机构开放国内银行间外汇市场，10月央行宣布中国采纳IMF数据公布特殊标准（SDDS），人民币跨境支付系统（CIPS）一期成功上线运行；放开商业银行和农村合作金融机构存款利率浮动上限。央行这一系列的措施不仅使得人民币相关数据透明化，而且使得人民币的跨境资本流动也大大加快了，促进了人民币与美元等其他货币的直接交易。人民币加入SDR的技术障碍基本被扫清。
2.世界各国的支持
早在2009年的时候，各国便开始呼吁将人民币纳入SDR。到2010年12月的时候，IMF执行董事委员会通过改革方案，将更多的投票权向新兴的经济体转移。除了美国的暧昧态度，世界其他各国的态度均是晴朗的。对于欧盟来说，欧洲央行实行的持续的量化宽松政策和通货紧缩使得美元地位越来越稳固，若是有人民币的加入，则人民币将与美元相抗衡来减轻欧元的压力。至于俄罗斯、澳大利亚、印度等国家，均显示了良好的态度。
3.SDR本身的局限性
随着布雷顿森林体系的逐渐瓦解，IMF便创立了SDR。其目标在于补充国际储备，维持国际收支平衡，增强人民对国际储备的信心，提高国际货币体系治理结构的国际性。然而，SDR并没有成为各国的主要国际储备，仅仅占比2%，每况愈下。而且，在人民币加入之前，SDR的篮子构成货币均是来自发达国家，这便无法合理并且清晰地反映发展中国家在世界经济和金融格局中越来越强化的影响与地位。人民币的加入将会给SDR注入新鲜的血液，增强其生命力，提高SDR代表性和公信度。对于发展中国家来说，人民币加入SDR更是一剂强心针，增强了新兴经济体在国际金融经济中的地位，促使全球经济结构更为平衡，为新兴经济体国家的货币成为世界货币打开了一扇大门。
三、人民币加入SDR后带来的机遇和挑战
人民币加入SDR后带来许多影响，乍一看，收益大于风险，然而从深层次来看，其中隐藏了很多潜在的风险。因此，应当理性地辨别清楚人民币加入SDR后带来的挑战和机遇。
1.人民币加入SDR后带来的机遇
（1）加速人民币国际化进程
在未加入SDR之前，人民币已经成为我国第二大跨境支付货币，已经有189个国家与我国产生跨境支付业务。在外汇储备方面，人民币已跃居全球第七大储备货币。加入SDR后，人民币正式踏上国际舞台，世界各国对人民币的信心大大增强，从而将会纷纷增持以人民币计价的资产，促进资本向中国流动，增加了中国的金融资产的配置。
（2）推动中国外贸经济的发展
人民币加入SDR后，将会大大加速人民币国际化进程，人民币成为国际结算货币，使得外贸经济在整体环境中得到了有力的支持。在外贸过程中，外贸企业在交易时可以用人民币进行国际结算，从而省去了兑换货币的汇率风险，减少了兑换成本，因而节约成本，提高贸易效率，提高双方的贸易利润。
（3）促进中国的金融改革
人民币加入SDR后加速了中国资本和世界资本的流通，对金融自由化提出了更高的要求。为了更好地适应这种趋势，中国必须对现有的金融市场进行改革。因此，人民币加入SDR有利于中国应实现金融相关数据的透明化，提倡在跨境交易和私人投资中使用人民币，建立健全人民币回流机制，增强人民币的流动性、安全性和稳定性。
2.人民币加入SDR后带来的挑战
（1）人民币的使用环境不够优渥
除了中国大陆可获得人民币以外，香港也可以获得一定数量的人民币，然而美国、欧洲、非洲、澳洲等地对人民币的需求却难以被满足，因此，人民币离岸市场的覆盖不够全面。人民币尽管被IMF认可为“可自由兑换”的货币，但是在实际操作过程中，由于中国的金融市场发展的不如西方国家那么完善，货币当局对人民币的自由兑换仍然限制。在资本跨境流通方面，货币当局对私人投资者来华投资还是存在管制，这导致国外投资者来中国投资不够充分，中国的资本市场不能得到充分的发展。
（2）中国对金融市场的监管能力不强
目前人民币虽然已经踏上了国际舞台，但是中国的金融市场发展却滞后了。一个国家，只有经济发展十分完善，对资本的流入流出具有较强的监管能力时，才能够抓住机会，进一步发展本国经济。然而目前中国金融市场的发展还未成熟，若是出现大规模资本的流入流出，中国的金融体系和经济将会收到冲击，甚至会波及中国的实体经济。
四、人民币入篮后的挑战应对
1.完善人民币的地区布局
目前，人民币在在岸市场和离岸市场的布局不甚理想，因此，当局应重视对人民币离岸市场的布局，满足不断出现的需求。此外，对于在岸市场和离岸市场，建立良好的互动机制有利于两个市场的沟通交流，进一步巩固人民币国际化的地位，增强人们对人民币的信心。
2.大力推行金融改革
稳步地推进金融改革，开放资本账户，促进人民币的广泛使用。“一带一路”政策的推行使得中国与其他国家的贸易往来增多，中国应当鼓励企业“走出去”，对外投资。另外，香港虽然实行的是联系汇率制度，但是香港作为一个自由港，贸易往来繁多，货币当局可以以此为突破口，优先与港币做到真正的自由兑换，然后以此为突破点，再逐步做到与世界上其他主要货币自由兑换。
3.争取更多国家的支持
2015年人民币入篮几乎可以说是众望所归，但是若是能够争取到更多国家的支持，我国在IMF中的投票权比重将大大提高。中国作为新兴经济体发展的主导者，此次人民币入篮可谓是“开疆拓土”之举，与其他发展中国家的利益息息相关。因此，应当大力争取发展中国家的支持，为新兴经济体谋取更大的利益，提高发展中国家在国际上的经济地位。
参考文献：
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