丁可
摘 要：我国的利率波动随着利率市场化改革的不断深化而日益频繁，并且其波动幅度也随之扩大，利率风险管理已经成为我国银行日常风险管理的重要内容。本文通过分析我国商业银行利率风险管理状况，并针对发现的一些问题提出相关建议。有利于为完善银行风险管理结构，提升银行风险管理效率，为银行进行主动风险防御提供参考，使商业银行风险管理体系在中国的利率市场化背景下有效发挥作用，避免重蹈西方国家银行业危机的覆辙。
关键词：利率市场化；利率风险；上市商业银行
一、引言
20世纪70年代开始的金融自由化，引发了全球金融领域的改革，金融产品创新、利率市场化等浪潮在国际上掀起，并且不断深化。全面深化经济体制改革，实现创新驱动发展战略，推进经济结构战略性调整，推动城乡发展一体化，全面提高开放型经济水平①。在这次改革的浪潮中，作为金融自由化核心的利率市场化对金融市场产生了不小的冲击和挑战，但也创造了许多机遇。
现在，国际上，许多国家已经顺利完成了利率市场化的改革，根据其改革的成果看，利率市场化的改革下放了对利率的管制权，从而推动力金融市场的发展。自1997年开始放松利率管制以来，市场上利率波动越来越频繁。商业银行面临的利率风险将更大，利率不确定的频繁波动会使银行的资产和负债产生不利影响，从而使商业银行不断完善自身风险管理控制能力，规避风险带来的损失。西方国家的利率市场化已经相对比较成熟。在借鉴了西方发达国家金融机构成功对抗风险的宝贵经验后，我国商业银行需要根据国内金融市场现状，正确分析出适合自己的利率风险管理对策，借利率市场化的浪潮完善滋生利率风险管理技术，开拓新的利润增长点。
二、利率市场化改革下利率风险
在1997年9月1日颁布的《有效银行监管的核心原则》中，巴塞尔银行监管委员会将利率风险定义为：银行的财务状况在利率出现不利的波动时面对的风险。并认为利率风险不仅会对银行的净利润造成影响，也会对银行的资产、负债等的经济价值造成影响。委员会将重新定价风险、基准风险、收入曲线风险、期权性风险作为利率风险的四种主要形式。并提出：这些风险虽然是商业银行的正常组成部分，但利率风险如果严重的话会对银行的净利润和资本带来比较大的威胁。在复杂多变的金融市场中，客户应该积极地采取措施，对利率风险进行有效管理。特别是在利率开始放松管制的国家，对该风险应该特别予以注意。
1.重新定价风险
重新定价风险是商业银行所遭遇的最常见的利率风险，对固定利率而言，银行资产、负债的到期日是不同的；对浮动利率而言，重新定价的时间也是不同的。往往利率性的敏感性的资产往往高于利率敏感性的负债，也就是当利率敏感性为正缺口时，利率上升，收益就会增加，反之就会下降；当利率敏感性资产小低于利率敏感性负债时，也就是利率敏感性为负缺口时，利率上升，收益就会减少，反之就会增加。只有当利率敏感性资产等于利率敏感性负债时，重新定价风险才没有。
我国上市商业银行的重新定价风险，一是由于资产负债结构的不对称，导致负债期限显然短于资产期限，从而使得短期内利率的敏感性资产比利率敏感性负债少，利率敏感性是负缺口。当利率上升时，就会遭受重新定价风险带来的损失。另一方面，根据央行目前规定，定期存款不分段计息，按存款日利率计息，而贷款利率则采用一年一定的计息方式。若利率下降时，即使银行不存在利率敏感性缺口，银行贷款利息收入会减少，而支付的存款利息成本不变，依然会导致收益减少。所以重新定价风险是国内商业银行面临的主要利率风险。
2.收入曲线风险
收入曲线风险是因为收入曲线的斜率与形状发生变化而产生的。把各种期限债券收益率通过图线连在一起，形成的曲线就是收入曲线，它是反映债券期限和利率的一种关系曲线，一般来说，长期债券收益率比短期债券高，因此收入曲线是一条向右方倾斜的曲线，而且斜率为正。但在经济高速膨胀的时期，央行会对货币政策进行反向操作抑制经济过快增长，因此会出现短期收益率高于长期收益率的现象，导致收入曲线向右下倾，斜率小于零。此时就会形成长期走势不乐观的预期，导致贷款利率重新定价后降低，而存款利率不变，出现收益减少的现象，使银行遭受收入曲线风险。
3.基准风险
基准风险即基本点风险，是仅次于重新定价风险的另一种重要利率风险来源。产生于当其他重新定价特点相同时，所依据的基准利率不同。在利率市场化后，利率的制定权不再掌握在央行手中，商业银行有了更大确定存贷利率的权力，影响利率变动的因素的变得更加复杂。存款和贷款两个市场由于供求状况不同，金融工具不同，国家经济政策要求不同等原因，会出现存贷款利率不同步变动情况，此时如果存贷款利差缩小，会导致银行收益减少，遭受基准风险带来的损失。1996年5月1日-2012年7月6日以来，我国共进行了29次利率调整，其中有7次存贷款利差缩小，有5次存贷款利差扩大。
4.期权性风险
期权性风险产生于银行资产、负债和表外项目中所包含的各种期权。随着金融衍生工具的不断发展，期权性风险正成为商业银行面临的越来越重要的利率风险。在支付了一定数量的金额后，买方将拥有在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量标的物的权力，但不负有义务。利率市场变化较为频繁时，客户通过买入期权可以将风险转嫁给银行。
我国规定“存款自愿，取款自由”，这就赋予了存款人提前支取存款的权力，如利率大幅上升，当利率上升所带来收益大于转存带来的损失时，存款人就会将存款提出以新的利率存入。此外，我国还规定个人住房按揭贷款允许贷款人提前偿还贷款而无需支付违约金，这就出现了当利率大幅下降时，利率下降使贷款人少支付的利息大于提前还贷所支付的费用，贷款人就会选择提前归还贷款，再以新的利率借入等量资金。这些提前还款和提前取款的行为，都会使银行承受期权性风险。
三、对策建议
目前，我国利率市场化已经日益完善，但是国内商业银行的利率风险管理仍然处于探索起步阶段，还存在很多不足，与银监会颁布的《商业银行银行账户利率风险管理指引》和巴塞尔委员会提出的《利率风险管理与监管原则》还存在较大差距。在利率市场化改革的市场背景下，商业银行可以从以下几个方面加强对利率风险的控制管理，合理规避风险，甚至利用利率波动创造利润。
1.增强风险意识，确立利率风险管理基本流程
我国商业银行利率风险防范机制比较不完善，不能准确防御利率风险的冲击，而我国商业银行目前主要利润来自于存款利差，因此利率风险管理在银行风险管理中至关重要。风险管理可分为三个方面走，一是风险识别，二是风险评估，三是风险评价；风险识别是风险管理的首要的一步，如果想要达到风险控制的目的，首先要对风险进行精确而有效的识别。商业银行可以借鉴风金融管理部门、证券市场等的有关风险管理经验，建立利率风险预测模型，根据预测情况及时调整相关产品价格，增加风险预测能力、综合分析能力和快速应对能力。也可以运用久期分析法等较成熟的风险预测管理工具提高利率风险计量评估水平，及时准确的评估银行利率风险。
2.构建多元化业务体系，大力发展中间业务和表外业务
就发达国家来看，其银行的中间业务收入占总收益的30%-40%，更有的达到80%，而且其经营的中间业务品种繁多，涉及范围广泛，包括了担保、融资、衍生金融工具交易等领域。而我国商业银行中间业务收入占比不足10%，且这部分收入主要来自于利润较低的结算业务和代理业务，主要的利润依赖于存贷利差，在利率市场化改革的进程中，商业银行将面临越来越巨大的利率风险，这迫使商业银行向业务多元化发展。并且，大力发展中间业务和表外业务可以在提高利率风险防范能力、扩大利润空间的同时，为银行的经营提供更大的灵活性，增强其市场竞争力。但在大力发展中间业务和表外业务的过程中，也要注意借鉴国外银行的先进经验，在创造最大收益的同时，对各项风险进行实时监控，有效规避。
3.加快金融创新，创造新利润增长点
在对风险进行识别以后，传统的利率风险规避方法需要商业银行调整利率敏感性资产与负债的结构，缩小利率敏感性缺口，这样的操作方法不但执行起来比较困难，而且使银行失去了获取额外净利息收益的机会，所以有必要向西方银行学习其先进的资产负债管理经验，加快金融创新进程，在合理有效管理金融风险的同时从利率的变动中获取收益，变保守的利率风险管理策略为积极应对风险，化风险为机遇。自如地通过金融衍生工具，尤其是利用利率衍生工具来寻求新的利润增长点，这些金融衍生工具如：利率互换、利率期权等等。
4.加快建立产品定价体系，提高产品定价水平
在利率市场化后，美国有较多的中小金融机构，他们的利率定价能力以及管理能力较薄弱，然而吸收存款的成本却在增加，但资产却是大批量的长期贷款，致使贷款利息收入低于存款增加的成本，产生非常大的金融危机，致使1000多家金融机构因破产而倒闭。所以我国应该吸取经验教训，针对利率市场化，商业银行要加快建立产品定价体系，防范利率风险。可以根据客户的资信状况，资金期限长短，利率风险的大小，资金筹集成本的大小，运营成本的大小等多因素综合考虑，确定金融产品的价格。并建立金融产品的实时监控机制，对银行业务进行实时监控管理，及时发现问题，解决问题，避免巴林银行的悲剧再次上演，增强银行的风险管理能力。
5.加强对金融市场监管，提高市场透明度
人民银行、银监会等有关部门有必要加大对金融市场的监管力度，杜绝不法交易，严惩违规操作，与此同时要及时完善金融市场法律法规，保证金融市场有秩序的运行，也保证金融市场信息的及时性、有效性、真实性，提高金融市场信息的透明度，让人民群众承担其监督责任，督促银行进行有效的利率风险管理。此外，金融当局也应加大对商业银行风险防范情况的监管，定期、不定期的进行实地或非实地考察，协助商业银行进行有效的利率风险管理，并定期对商业银行风险管理部门员工进行培训，加强其风险管理意识和应急处理能力，及时有效的帮助银行规避利率风险。
注释：
①中国共产党第十八次全国代表大会报告
参考文献：
[1]黄金老.利率市场化与商业银行风险控制[J].经济研究，2001（1）.19-28.
[2]邓然.我国商业银行利率风险研究[J].金融理论与实践，2008（2）：72-73.
[3]牟怡楠.中国商业银行利率风险管理研究[M].经济科学出版社，2010.
