杨婷
摘 要：外汇市场的大量交易都是高杠杆交易，在产生高收益的同时，也产生了巨额的风险。自从中国加入WTO后，并随着中国国力不断地增强，国际地位显著的提高。中国对外贸易额也保持持续增长，我国除了放开经常项目以外，资本项目也不再会受到严格的管制，将会逐渐放开，而汇率的变化对出口有国有着重要影响。进出口企业所面临的外汇风险也将越来越大。另一方面，我国大部分外贸企业的外汇风险意识依旧薄弱，强化企业的外汇风险识别能力是如今外贸企业稳定运行的基本前提。综上，外汇市场上极不稳定的汇率已成为当下一个非常迫切的问题。本文接下来通过对外汇风险产生原因的浅析提出了一些外汇风险防范的思路，又根据这些思路，提出了我国中小型外贸企业外汇风险的一些具体防范措施。
关键词：外汇风险;防范思路;对外贸易
一、外汇风险
1.外汇风险概念
外汇风险指经济实体或者个人在对外经济活动中，以外币表示资产与负债，因外汇汇率的变动而引起的资产或者负债价值发生的不确定性的变化，从而可能使经济实体或者个人蒙受经济损失。我国大部分外贸企业的外汇风险意识依旧薄弱，强化企业的外汇风险识别能力是如今外贸企业稳定运行的基本前提。加强管理外汇风险对于中小型外贸企业而言更有利于提高其产品出口竞争力、运营实力等，还有利于企业正常展开和拓展业务。
2.外汇风险产生的原因
布雷顿森林体系的解体导致美元大幅贬值，从而废除了固定汇率制度，随后世界各主要经济体开始采取浮动汇率制，便使得汇率波动开始频频发生，在国际贸易结算中开始出现由汇率的波动造成的汇兑损益，这也严重影响了进出口企业的收支状况，也就出现了外汇风险。经济学家开始研究如何规避外汇风险，所以外汇市场立即出现了多种多样的金融衍生工具，但它们大多都是高杠杆交易，如果对汇率走势预测准确，就能成功规避风险，甚至可能获得更多收益。反之，则可能带来不可估量的损失。
二、中小型外贸企业面临的外汇风险
1.交易风险
交易风险指汇率变动后，企业或个人未完成的债权、债务在进行外汇交割清算时所出现的风险。即指在对外经济活动中，汇率的波动引起的企业收入和支出变动的风险。这些债权或者债务是在汇率变动前发生，但是在汇率变动后才会清算。所以交易风险会影响到企业的收入、资产负债结构等，一旦管理不善，损失较大甚至会导致企业破产，因此得谨慎管理。交易风险是外贸企业所面临的主要的外汇风险。具体而言：
首先是对外贸易或结算的风险。在对外经济活动中，若采用延期付款，而汇率在货物装运到付款费还没收支这期间内发生变动，就会产生交易风险。具体的损益关系，如果这期间人民币升值，外贸出口企业便得更多的利润;反之，如果人民币贬值，外出口企业更加有利，但是进口企业会遇到成本增加的风险。
此外，还有对外债权债务清偿风险。外贸企业在其进行国际投资借贷时，如果汇率的变动发生在企业债权债务清偿之前，那么会产生相应的交易风险。所以，企业的投资借贷活动到期时，本金和利息的偿付，股息和红利的汇寄都极有可能面临外汇交易风险。
2.会计风险
会计风险又称转换风险或折算风险，指由于汇率的变动引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动可能性。当外贸企业将其以外币计量的资产负债、收入费用等折成以本币表示时，汇率的变动极大可能给公司造成账面损失，这种风险就是由货币转换带来的。即在外贸企业的会计报表中，汇率的变动可能会导致外币项目转换成本币时，账面金额减少。外贸企业都必须根据我国《会计准则》进行会计折算，即当外贸企业对其财务报告做会计处理时，在会计报表中，外币收支须折算成本币后再进行会计记账处理。汇率波动会直接引起其会计账目中本币数量发生变化，便产生了会计风险。主要表现有：
在会计风险中，目前我国外贸企业面临的最主要的是会计折算风险。在日常外贸交易结算时，外贸企业必须将其相关的外币金额按即期汇率折算成本币，在这之后再记录在会计账目中。外贸企业在对外币货币性项目进行会计决算时必须依据资产负债表的即期汇率。折算之后的本币金额便可通过当期损益转换位利润。资产负债表中的即期汇率和交易发生时的即期汇率不一样便会引起外币交易的会计计算风险。？此外，还有跨国公司面临的合并外币财务报表的折算风险，跨国公司在外经营的子公司按外币表示的财务报表在进行换算为本币时，汇率的变动就会发生折算的损益。我国大多中小型外贸企业的对外直接投资相对于其利用外资的规模而言发展的较慢，且我国的很多中小型外贸企业受到其自身的人力资本、资源条件和资金实力等限制。此外，我国政府也严格的管制中小型外贸企业资本的跨国输出，这很大程度上限制了中小型外贸企业展开跨国投资。所以目前我国中小型外贸企业较少面临这类外汇风险。
会计风险是一种名义上的风险，这与实际交易的损益不同，它的发生可能产生企业财务报表中的某些不确定的结果，但并不能完全代表企业实际经营情况。正因如此，我国的中小型外贸企业在管理控制交易风险同时忽略会计风险。但中小型外贸企业的财务报表会影响到企业的纳税和利润分配，所以我国中小型外贸企业也应重视会计风险。
3.经济风险
经济风险指未意料到的汇率波动影响企业在国际市场的竞争地位，进而影响其收益，从而改变企业的价值。这里，收益指企业的税后利润，现金流量而指收益加折旧。值得注意的是，我们不能精确测量经济风险，其在很大程度上取决于汇率波动时，销售量、价格或成本的变化的程度。但是对于跨国企业，汇率变动引起的是对一些环境变量的长期的影响，继而引起公司产品售价、市场占有额、生产成本等方面的变化，再影响收益。此外，会计风险和交易风险是短期的，但是经济风险在短、中和长期都存在。最后，经济风险一般通过间接渠道产生，即汇率变化引起经济环境变化，再影响其收益。
三、防范外汇风险的基本思路
1.会计风险和交易风险
会计风险是由于外汇汇率的结算日与交易日之间的差异引起的。交易风险则是贸易结算时由于汇率浮动引起的损益。会计风险影响的是企业账面损失或收益，而交易风险则是牵涉到实际损益。但它们共同点是企业的受险头寸不可以为零，且外汇汇率的波动发生在持有这种不是零的受险头寸期间。而它们的发生都建立在这两个前提条件下。所以，我们只需要避开发生的基础条件，就可以规避会计风险和交易风险。综上，可得通过锁定汇率或是对持有的风险头寸进行保值。
2.经济风险防范的思路
经济风险的分析范畴更加宽泛，需要考虑的因素有很多，所以防范外贸企业的经济风险的出发点应该是企业的经营管理。
四、中小型外贸企业的外汇风险防范措施
1.平衡受险头寸
外贸企业所拥有的外币资产和外币负债金额不相等即为受险头寸，或者是其外币资产与外币负债的期限长短不一样。外贸企业想规避外汇风险可以通过平衡其受险头寸。有效的方法是平衡债务，即企业对其持有外汇受险资产或者负债的头寸进行同种币种的债务融资，可以减少企业受险头寸。也可用闲置的本币兑换成外币后再存入银行，而且使得到期时新外币债权的本息之和等于应付外币金额，那么，外贸企业便可通过债权债务相抵这种方式来抵消外汇风险头寸。事实上，我国大多中小型外贸企业应收账款较多，所以缺乏资金，这也很大程度上阻碍了企业外汇风险的防范。所以，银行在这里就发挥很大作用，中小型出口企业迫切需要银行盘收账款。但目前我国中小型外贸企业由于抵押担保手段而自身信用存在问题，导致一直不能从根本上解决其融资问题。综上，我国中小型外贸企业在防范汇率风险的同时还得的自身的融资问题。
2.消除部分汇率风险的措施
（1）结算方式的合理选择
我国外贸企业常用的国际贸易结算方式有汇付，托收和信用证。信用证属于银行信用，安全有保障、最便于融资。托收则属于商业信用，与信用证相比，其收款的安全性差和及时性最差。
（2）提前或延迟收付汇
这种方式改变的是汇率波动的时间结构，并不能消除汇率风险，必须在对汇率进行了十分准确预测情况下进行。当预测到汇率变动会对企业造成不利影响时，其可以选择提前收付汇，反之，企业就该采用推迟收付汇，从而获得更多收益。
（3）签订合同保值条款
签订合同保值条款就是选择一种非合同的货币，在结算或清偿时，如果当期汇率与合同中约定的汇价不一致，便可按约定汇率调整合同金额。
3.固定汇率
固定汇率即锁定汇率需借助于金融衍生工具。目前我国外汇衍生产品种类繁多，但还不完善。
（1）掉期业务
掉期业务是指经济实体在按某种期限买入或者卖出一定额度的某种货币时，再按另一种不同期限卖出或买入等量数额的同种外币的外汇交易。掉期业务的货币金额相等、币种一样，交割期限不同，方向相反所以可以有效避免时间差异引起的汇率风险。此外，外汇期货、外汇期权也能达到固定汇率的目的。
（2）远期结售汇
指客户与银行签订专属协议，其中会明文规定办理结售汇时候的币种、汇率、金额、期限等。远期结汇约定了汇率，所以能消除外汇风险。目前我国的远期外汇交易有远期结售汇制度的特点，这是一种非常重要的外汇避险工具。
4.经济风险的防范
经济风险涉及到生产、销售和财务融资等各个领域，这些领域又是相互联系影响的，很难准确地衡量经济风险，必须长期通过生产、营销和财务手段来逐渐适应环境的变化。所以，经营者要强化经济风险管理，树立风险管理意识，以积极的态度应对跨国经营风险。其次，转换经营机制，增强对经济风险的应变力和抗风险力。比如开发机制、决策机制、监督机制等。另外，企业要重视可行性分析，防止或减少投资的盲目性带来的经济风险。最后要实施灵活有效地经济风险应变策略。比如在经营中，可寻求担保者、转包、保险等转移策略。
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